Berlin (Reuters) – Die Bundesbank rechnet für das erste Halbjahr mit einem Auf und Ab der deutschen Konjunktur.
“Die Wirtschaftsleistung in Deutschland dürfte sich im ersten Quartal 2025 leicht erhöht haben, könnte im zweiten Quartal aber einen Rückschlag erleiden”, heißt es in dem am Donnerstag veröffentlichten Monatsbericht. Die konjunkturelle Grundtendenz bleibe “insgesamt weiter schwach”. Mitverantwortlich dafür dürften die von US-Präsident Donald Trump verkündeten Zollerhöhungen sein. “Insgesamt bleibt der kurzfristige Ausblick für das Exportgeschäft und die Industrie angesichts der Zollpolitik der US-Regierung trüb”, betonte die Bundesbank deshalb.
Was der Handelskonflikt für die Entwicklung der Verbraucherpreise bedeutet, gilt als schwer vorhersagbar. “Der Inflationsausblick ist momentan von besonderer Unsicherheit geprägt”, erklärte die Bundesbank. Die Preise an den Energiemärkten seien zuletzt tendenziell gesunken, während der Euro zum US-Dollar aufgewertet hat – letzteres kann Einfuhren verbilligen. Lege man dies zugrunde, “dürfte die Inflationsrate in nächster Zeit noch etwas niedriger ausfallen”. Im März war sie auf 2,2 Prozent gesunken.
Für ein Wachstum im ersten Vierteljahr sprechen der Bundesbank zufolge die zuletzt gestiegene Produktion in der Industrie – und auch in der Baubranche, wo die verbesserte Auftragslage auf eine Bodenbildung hoffen lasse. “Auch die Dienstleister dürften ihre Aktivität etwas ausgeweitet haben, möglicherweise gestützt durch einen geringfügig höheren privaten Konsum”, betonte die Notenbank. Das Statistische Bundesamt will am kommenden Mittwoch eine erste Schätzung für das Bruttoinlandsprodukt für Januar bis März veröffentlichen. Im Schlussquartal 2024 war Europas größte Volkswirtschaft noch um 0,2 Prozent geschrumpft. Bei zwei Minus-Quartalen in Folge sprechen Fachleute von einer technischen Rezession.
“Es ist nicht überraschend, dass wir für dieses Jahr nun eine Stagnation, möglicherweise sogar eine leichte Rezession erwarten”, sagte Bundesbank-Präsident Joachim Nagel der Nachrichtenagentur Reuters am Rande der Frühjahrstagung des Internationalen Währungsfonds (IWF) und der Weltbank in Washington. “Insgesamt sind die Unsicherheitsfaktoren in der Wirtschaft sehr hoch, und das führt zu diesem Wachstumsrückgang.”
(Bericht von Rene Wagner, redigiert von Klaus Lauer – Bei Rückfragen wenden Sie sich bitte an unsere Redaktion unter berlin.newsroom@thomsonreuters.com)
