Por Balazs Koranyi
FRÁNCFORT, 28 feb (Reuters) – Las perspectivas de inflación de la zona euro mejoraron, mientras que el crecimiento siguió siendo anémico, según los nuevos datos publicados el viernes, consolidando los argumentos a favor de nuevos recortes de tipos del BCE para estimular una economía que ha estado estancada durante casi dos años.
Los costes del endeudamiento ya se han reducido, pero el bloque monetario de 20 países se encuentra estancado, en un momento en que el sector manufacturero está en recesión, los consumidores no están dispuestos a gastar y las empresas, preocupadas por una guerra comercial a gran escala con Estados Unidos, están frenando la inversión.
Aunque el BCE ha relajado su política monetaria con rapidez, algunos dirigentes monetarios han abogado por una mayor cautela a la hora de adoptar nuevas medidas, preocupados por la persistencia de las presiones sobre los precios en la economía nacional y por la posibilidad de que el banco deshaga años de duro trabajo.
Es probable que esos temores se hayan disipado el viernes, cuando los datos mostraron una ralentización del crecimiento de los precios en algunas de las mayores economías del bloque, al tiempo que también disminuían las expectativas, lo que parece confirmar la opinión largamente sostenida de que febrero podría ser un punto de inflexión.
La inflación en Francia, la segunda economía de la zona euro, cayó mucho más de lo esperado, hasta el 0,9% en febrero, el nivel más bajo en cuatro años, desde el 1,8% de enero, mientras que las cifras de algunos de los principales estados alemanes también mostraron una desaceleración.
Y lo que es más importante, la inflación de los servicios bajó al 2,1% desde el 2,5% de Francia, un cambio crucial, ya que los servicios, la mayor partida de la cesta de precios al consumo, llevaban meses estancados, avivando el temor a que la desinflación descarrilara.
Los consumidores de la zona euro, que estaban aumentando sus propias apuestas de crecimiento de los precios en los últimos meses de 2024, también se volvieron más optimistas, rebajando sus expectativas para los próximos 12 meses al 2,6% en enero desde el 2,8%, según otra encuesta del BCE.
La combinación de estas cifras parece confirmar la idea del BCE de que el crecimiento de los precios está a punto de dar un giro y de que empezará a acercarse a su objetivo del 2%, a pesar de que los costes de los préstamos ya han bajado.
El BCE ha recortado los tipos cinco veces desde el pasado mes de junio y una sexta rebaja el jueves se considera en gran medida un hecho, con el debate ya centrado en cuánto más tendría que hacer el BCE en los meses siguientes.
Los inversores prevén ahora entre dos y tres recortes tras la decisión del 7 de marzo y las apuestas oscilan sobre todo en respuesta a las noticias de Washington sobre política comercial.
La incertidumbre sobre el comercio pesa sobre la zona euro desde hace meses y los nuevos datos no sugieren un cambio de tendencia.
La economía francesa se contrajo el pasado trimestre, según las cifras actualizadas del viernes, mientras que las ventas minoristas alemanas apenas crecieron, lo que se suma a una serie reciente de indicadores y encuestas que apuntan a un estancamiento de la economía.
Incluso la propia encuesta del BCE pintó un panorama sombrío, con los consumidores apostando por la contracción económica y la disminución de los ingresos reales.
Pero también hubo algunos indicios de que el bloque podría haber tocado fondo y las perspectivas no estaban empeorando.
El desempleo en Alemania sólo aumentó ligeramente y mucho menos de lo previsto, mientras que el gasto de los consumidores franceses también se contrajo menos de lo pronosticado.
La propia encuesta del BCE también mostró una modesta mejora de las perspectivas de empleo y un ligero repunte de las expectativas de gasto de los consumidores.
(Información de Balazs Koranyi; edición de Peter Graff; editado en español por Benjamín Mejías Valencia)
